Messari:解析 DeFi 衍生品协议 Perpetual、dYdX、Futureswap 与 MCDEX_区块链前沿

Messari:解析 DeFi 衍生品协议 Perpetual、dYdX、Futureswap 与 MCDEX

跟着以太坊扩容题目正在得回束缚,买卖实行速率和本钱将不再是去重心化衍生品滋长的报复。

原文题目:《DeFi 之道丨深刻理会 DEX 期货合同的四大「后劲股」,Layer2 或将成为爆发催化剂》
撰文: Dustin Teander,Messari 理会师

现在 DeFi 中最大的交易即是去重心化买卖。全部来讲,在 Uniswap 和 Sushiswap 等合同上实行时,用你本质具有的代币去交流其它一种代币。在买卖术语中,这称为买卖「现货」。

人们偏向于自满去重心化买卖所(DEX)中最大的交易将与重心化买卖所(CEX)中的最大交易关系联。但是,就买卖量而言,CEX 的现货买卖所本质上比最大的交易 — 期货买卖——周围小 10% 到 20%。

5 月份 CEX 现货商场的买卖量为 2.3 万亿美元,而现货 DEX 的买卖量为 1600 亿美元。这异常于 DEX 拥有大概 6.5% 的买卖量商场份额。期货商场 — CEX 上买卖量最大的产物 — 则表示有所分别。5 月份 CEX 的期货买卖额为 2.6 万亿美元,而去重心化期货商场的买卖额仅为 107 亿美元。这异常于去重心化期货平台拥有 0.4% 的买卖量商场份额。CEX 的期货买卖量胜过现货买卖量的 110%,而 DEX 的期货买卖量仅为现货买卖量的 6% —这是为何?

为何方今保管这类分离?哪些商场动静很要害,这些动静中有甚么变革?哪些合同处于超过位置,为何?

DeFi 现货商场周围为何大于 DEX 衍生品商场 ?

因为三个环节起源,DeFi 中的现货买卖所处于超过位置。开始,DeFi 是在以太坊上生长起来的,在以太坊上,急忙的买卖结算光阴和高本钱使得运转去重心化期货商场动作原形层不行行。第二,与简洁地保存在 CEX 的代币比拟,DEX 上都是可靠代币,这推广了功效。DeFi 上的代币可用于很多工作,囊括震动性供给、收益耕耘、管理、典质、借贷典质品等。要取得这些代币,您须要在去重心化现货买卖所交流它们。永续合约头寸方今在 DeFi 生态体例中不与原形代币类似的可配合性或代币运用率,是以与 CEX 上的宛如永续商场比拟几近不上风。

第三个起源是去重心化永续平台不足全体商场深度 / 周围。在现时状况下,这些合同中惟有这么多震动性可供买卖。合同自身也不充实的保障资本来援助方今在重心化平台上看到的大周围买卖。自然,跟着震动性和买卖举止加入这些商场,这些题目会跟着光阴的推移而得回束缚。

浸染去重心化期货商场采取的环节成分是更快 / 更廉价的买卖、震动性可配合性、商场深度。跟着以太坊 L2、侧链和 L1 比赛敌手的浮现和能干,扩容题目正在得回束缚,并在去重心化平台上迎来一波永续买卖海浪。

头部合同都有哪些?

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Perpetual Protocol (PERP)

Perpetual Protocol 是超过的去重心化期货商场。方今买卖商场最多,占去重心化期货买卖量份额的 80% 以上。Perpetual Protocol 是运用以太坊的 XDAI 侧链为其增添束缚计划建立的。买卖产生在合同的假造自动做市商 (vAMM) 上,它供应有保险的链高贵动性和由恒定产物弧线设定的可猜测订价。本质上,vAMM 供应合同价钱浮现,而援助 vAMM 的典质品保存在智能合约金库中。

dYdX

dYdX 适才筹集了由 Paradigm 领投的 6500 万美元 C 轮融资,是第二大去重心化永续商场,买卖量商场份额胜过 12%。dYdX 采取定单簿买卖步骤,并设立在 StarkWare 的 StarkEx 可增添性引擎之上,该引擎是以太坊的私有零学识汇总 (zk-rollup) 束缚计划。该束缚计划是一种羼杂原形措施模子,运用非托管、链上结算和带有定单簿的链下、低延长协同引擎。跟着平台的滋长,dYdX 方今正朝着去重心化的方位滋长。

Futureswap

在 6 月初休憩其 旧版 V2 平台上的买卖之前,Futureswap 是第三大去重心化永续买卖商场,买卖量份额略高于 11%。该合同首先布置在以太坊第 1 层,但近来通告在 Arbitrum 赶上行 V3 版本 布置。V3 的宗旨是在 6 月下旬和 7 月初宣告尝试网,不久以后将推出主网。V3 将从新计算 AMM 以普及本钱效益并简化供应震动性的进程。

MCDEX

MCDEX 是一个基于 AMM 的永续买卖平台,方今在 Arbitrum 的尝试网上运转,由于它行将为公然宣告做筹备。与供应界说商场的其余永续买卖合同分别,MCDEX 运用户恐怕创造本人的买卖商场。每一个商场都界说了保险金率、运用的预言机和 AMM 严重参数等参数,这些参数受 AMM LP 的管理上下。

固然 Perpetual Protocol、dYdX 和 Futureswap 引颈了去重心化期货买卖的路途,但跟着 Arbitrum 和 Optimism 等以太坊的第 2 层束缚计划上线,和 DeFi 生态体例在更快的第 1 层(如 Solana)上滋长,比赛行将光临。本月早些时间推出的 Arbitrum 具有 MCDEX 中最完满的新合同。DerivaDEX 是另外一个蓄意尽量加入该周围的合同。

商场形式

总的来讲,买卖是经历以下两种步骤之一施行的:定单簿或 AMM。每一个合同都运用个中一种买卖形式,但以专有的狭窄分离实践,以最大限制地普及买卖者领会或合同商场比赛力。

Perpetual Protocol

Perpetual Protocol 在假造 AMM 或 vAMM 赶上行买卖。「假造」表示着 AMM 自身不本质财产,而是将典质品保存在一个独自的智能合约金库中,动作跨平台典质品池。这使得 AMM 的 x*y=k 订价弧线恐怕充任合同的价钱浮现机制,同时买卖者也许从具有简单起源、简单财产的金库中取得收益,为 Perpetual 合同供应的一齐 16 个商场的买卖供应典质品。

与定单簿比拟,vAMM 恐怕以已知价钱施行买卖,不须要买卖敌手(vAMM 是默许买卖敌手),而且不吃单用度。别的,不须要震动性供应者直接向 AMM 池供应震动性,是以体例中不无常丢失。典质品金库将一直有充实的典质品来归还一齐运用 vAMM 施行买卖的买卖者(假使一齐典质不及的财产在价钱大幅动摇时胜利整理)。与很多其余永续买卖合同绝对,USDC 充任买卖者供应的简单保险金典质品,共存储在吝惜合同的典质金库中。

融资支出是永续商场不行或缺的构成局部,以勉励标志价钱与指数价钱趋同。Perpetual Protocol 运用保守的资本支出步骤并实践 FTX 计划融资支出的步骤。付款按小时支出,并基于头寸周围和永续合约与方向财产指数价钱的 TWAP 之间的相对分离。该合同运用 Chainlink 来供应指数价钱的预言机。

dYdX

对宠爱定单簿买卖步骤的买卖者来讲,dYdX 是去重心化全国的十足之地。dYdX 是独一一个运用保守定单簿的永续买卖合同。USDC 动作保存在穿插保险金账户中的简单保险金财产。15 个商场可供买卖,商场由合同的中心团队增加。

与基于 AMM 的平台比拟,基于定单簿的 dYdX 为买卖者供应了更高档的定单表率。除 Good-Till-Date、Fill Or Kill 或 Post-Only 定单选项除外,商场定单、限价定单、止损定单和追踪止损定单都可用。做市商须要为每一个商场供应震动性,并偏向于经历 dYdX 的 API 接口以算法式样供应。

与保守的永续商场绝对,dYdX 对买卖的不屈衡方收取融资费率。融资费率是按照指数价钱和永续的中央商场模范价钱经历算法计划的。这些付款由合同供应单纯,但仅在买卖者之间施行交流(买卖所既不支出也不接管)。

Futureswap

Futureswap 行将推出的 V3 将对之前的 AMM 施行从新计算。新的 AMM 旨在鼎新保守的价钱弧线,以供应更高的本钱效益。按照中心团队的说法,在供应 1 亿美元的震动性的状况下,100 万美元的买卖对价钱的浸染仅为 0.5%。USDC 将成为独一的保险金财产,极地面简化了向 AMM 供应震动性的进程,并吝惜 LP 免受无常丢失。V3 还旨在供应更高档的买卖定单,比方「添补或废除」或让买卖者为定单采用价钱范畴。

推广可买卖商场此刻将由管理来决计。该合同运用的新去重心化预言机搜集在 V3 中施行了晋级,以普及可增添性和援助多种财产的手腕。

在 Arbitrum 上煽动新版本的合同不只也许加速实行速率,并且也是可配合性的要害构成局部。到方今为止,永续买卖合同不能不采取很大程度上分隔的增添束缚计划,进而局部了 DeFi 的可配合性。基于 Arbitrum 将使其余合同恐怕设立在 Futureswap 之上。

MCDEX

固然还没有在 Arbitrum 的主网上运转,但 MCDEX 已宣告了其专有的基于 AMM 的永续交流合同细节。AMM 计算经历运用假造保险金鼎新了典范的 x*y=k 模子,并经历运用私有价钱函数环绕指数价钱供应更多震动性。经历将指数价钱直选取入 AMM 价钱弧线,弧线算法恐怕伴随指数价钱并环绕指数价钱汇聚震动性,进而为买卖者带来更高的本钱效益和更低的滑点。但是,跟着 AMM 接受更多严重动作合同严重减缓的一种手腕,滑点会动静调理。

与 Futureswap V3 宛如,AMM 内的假造保险金表示着 LP 只须要供应典质代币来推广震动性。震动性保存在特定于每一个买卖商场或跨多个商场同享的池中,以普及本钱效益。MCDEX 的专有之处在于,每一个买卖商场都是无承诺的,并由 LP 治理。这表示着任何用户都恐怕设立新的买卖商场并界说该商场的参数,比方方向财产、百般用度、保险金比率、运用的价钱预言机、震动性池和保障基金。创造时,LP 对创造时树立的大多半商场参数具备管理上下权。

融资费率实用于买卖的不屈衡方面。因为 AMM 站在一齐买卖的另外一边,是以融资费率一直对 AMM 有益。这是 LP 回报的环节局部之一。LP 还从买卖用度和点差中收获。因为 AMM 的最好买价和最好卖价之间保管价差,当买卖者和套利者与 AMM 施行买卖时,价差会为 AMM 带来成本。点差按照 AMM 接受的严重施行动静调理 — 严重头寸越高,点差越大,AMM 成本越高。

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严重上下

鉴于永续买卖的杠杆本质,合同和震动性供应者面对资本严重。独特是在价钱神速动摇的状况下。有一些选项合同请求将给合同带来的严重降到最低,并在需要时援助合同。具有一个资本充实的合同范畴的保障基金是结尾的环节。在必不得已之前,合同也许经历用度、保险金恳求、整理比率和晦气的价钱 / 点差等大势来实践分别大势的严重上下。几近一齐永续买卖商场都采取的一种严重上下大势是融资用度,它勉励买卖者站在买卖的不屈衡一方。

Perpetual Protocol

严重终究经历合同强迫实行的整理来上下。10 倍杠杆是 Perpetual Protocol 中可用的最大保险金,是以一齐头寸都须要 6.25% 的保持保险金。唯有保险金比例在 2.5% 以上,惟有 25% 的仓位会被平仓。这类局部整理步骤有益于买卖者。为了强迫实行和监控整理,运用了整理呆板人。动作勉励,整理人将取得形式价格的 1.25% 的夸奖。

除特定于买卖者的买卖上限外,该合同还对合同运用了持仓量上限。持仓量上限由中心团队监控,并按照须要施行调理。

动作合同的妨碍保障,保障基金由合同收取的一齐买卖用度的 50% 供应资本。该保障基金动作合同孕育的买卖丢失的保证人。

dYdX

dYdX 经历监控保持比率和整理低于商场最低保险金恳求的头寸来治理整理。整理所得直接返还给保障基金。保障基金方今由中心团队出资和上下。

因为 dYdX 在定单簿上运转,是以不合同上下的 AMM 站在买卖的另外一边。这减少了合同的一些严重题目,个中基于 AMM 的合同必需引入点差、用度或其余机制来补救特为的严重。

基于 zk-rollup 的增添束缚计划将买卖终究肯定为第 1 层。是以,倘使产生长尾事情,买卖者将恐怕在 L1 上恩赐资本,而且不受侧链束缚计划中接管的特为平安假使的治理 。

Futureswap

Futureswap 的 V2 在很大程度上依靠于动静融资率和整理勉励来吝惜合同。整理人会向合同发出整理事情的警报(不会接收买卖,买卖适才终了)并收取典质品 30% 的补救用度。还将评价特为的 5% 用度,以补救合同接受的严重。与大多半永续掉期平台绝对,动静融资费率会跟着 LP 严重的推广而推广。在 V3 完全讯息宣告之前,行将宣告的版本的严重机制还没有得回确认。

MCDEX

MCDEX 还经历整理赶过商场严重参数的头寸来上下严重。保存员(Keepers)旅行保险金比率,也许向 LP 池整理或接受头寸。保存员入仓时,接受仓位严重的同时,也采用平仓罚金。当整理到 LP 池时,该头寸在岁月上由 AMM 接受,LP 会收到整理罚款。在这类状况下,保存员会取得「保存员 gas 夸奖」。

因为 MCDEX 中的每一个商场都也许由合同的用户创造和治理,每一个商场都有特定的严重参数和自力的保障基金。勉励经营商(初始商场创造者)首先为保障基金供应资本,但任何人都也许向该基金捐钱。当整理产生时,收取的整理罚款的确定比例(基于 AMM 参数)会加入保障基金。剩下的局部交给整理人(AMM 或保存人)。每一个保障基金都有一个最大的基金周围。当到达此最大周围时,新增资本将加入 AMM 的震动性池。LP 也许经历管理推广这个上限,但不行缩小。

MCDEX 在 AMM 模子上运转,这表示着当买卖者提交定单时,AMM 将采用买卖的另外一方。是以,AMM 商场的震动性供应者接受头寸的严重。MCDEX 旨在补救订价模子自身的这类场所严重。在模子中,滑点按照 AMM 头寸的严重施行动静调理。严重越高,滑点越大。跟着严重下降,滑点缩小,一样实用于另外一个方位。别的,点差或最好价钱会跟着严重的飞腾而动静调理。这也许为商场上的 LP 带来特为的收入。

LP 会向从商场上移除资本的 LP 收取支款罚款。用度是动静的,取决于 AMM 的头寸周围。震动性的去除致使结余 LP 的更多滑点微风险。该用度补救 AMM 施加的特为严重,并统制 LP 将商场置于严重场所。

贸易形式

Perpetual Protocol 对一齐买卖收取 0.10% 的固定用度。这是一种简洁通明的贸易形式。所赚取的用度在保障基金和 PERP 代币典质者之间按 50/50 摊派。这致使 5 月份向典质者调配了胜过 430 万美元,使该合同成为将收入返还给用户的顶级合同。

dYdX 还没有去重心化,是以保存了在其平台上收取的一齐买卖用度。与重心化买卖平台绝对,dYdX 为买卖者供应了一种基于买卖量削减的等第用度组织。别的,倘使买卖是动作做市商施行的,则用度会有所分别,做市商也许从较低的用度中受益以勉励强健的做市商。回忆往日 8 周的买卖,dYdX 按照其买卖量平衡收取 0.11% 的用度收入。

Futureswap 还没有在 V3 中宣告其用度模子的任何刷新。从 V2 发端,该合同在平仓买卖中收取 0.10% 的固定买卖费,并按照买卖余额收取可变的开仓费。Futureswap 孕育的一齐用度的一局部将用于由 FST 代币 持有者治理的金库。Futureswap 运用其代币贮藏来勉励买卖者运用其平台,并将在 V3 中接续如许做。

MCDX 具有最冗长的贸易形式。这不是对合同的敲击。MCDEX DAO 天天收取 0.015% 的买卖量用度动作其首要收入起源。别的,DAO 有手腕动作经营商经营商场并赚取由每一个商场治理的关系用度(默许为 0.005%)。该合同旨在为买卖者供应更低的每笔买卖用度,经历百般严重上下机制(比方浮夸滑点和点差价钱以让 AMM 受益)赚取更多收入。

目标

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Perpetual Protocol 方今主宰着去重心化的永续买卖量份额。76% 的去重心化永续买卖是在该合同上告竣的,买卖额胜过 86 亿美元。dYdX 是下一个超过的合同,买卖量胜过 14 亿美元。这代表了 12% 的商场份额。Futureswap 在 5 月的买卖量中以 13 亿美元攻下了结余的 12% 商场份额。在 Futureswap 的案例中应当注视的是,该合同于 5 月下旬发端与买卖者沟通,休憩勉励法子并在平台赶上行买卖,为 V3 做筹备。

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请注视,Perpetual Protocol 在 5 月份收取了胜过 860 万美元的用度。这将使该合同成为 DeFi 中收入最高的前十名合同。它还将 50% 的收入返还给 PERP 质押者,使该合同成为 DeFi 中第三大最挣钱的合同,就合同赚取的收入而言(不囊括供给方收入)。dYdX 排在第九。这应当不及为奇,由于 DeFi 的超过交易方今是 Uniswap 和 Sushiswap 等 DEX 现货买卖所 —— 这是一种有益可图的贸易形式。

但是,乐趣的一点来自本钱效益或剩余效益。Perpetual Protocol、dYdX 和其余公司按照买卖的形式价格赚取用度收入。因为一齐永续商场都也许运用杠杆,形式价格最高可达买卖所需保险金的 10 倍 — 25 倍。这表示着永续交流合同须要比保守现货买卖所吸引更少的本钱,以便即便用度较低也能赚取异常数目的用度。

经历将期货买卖所的用度收入到 TVL 与 Uniswap 和 Sushi 等现货买卖所施行比拟,也许了解地看到这一点。将 5 月份的数据按年计划,具有 6000 万美元以上 TVL 的 Perpetual Protocol 每 1 美元 TVL 的年化收入为 1.51 美元。因为每一个平台上的买卖量相对 TVL 而言较低,dYdX 和 Futureswap 每 1 美元 TVL 区别赚取 0.44 美元和 0.38 美元。比拟之下,Uniswap 每 TVL 的年收入为 0.72 美元,而 Sushi 的年收入为 0.36 美元。即便收取近三分之一的费率,与老成的现货买卖所比拟,期货买卖所也恐怕取得与合同中锁定的本钱异常以至更高的回报。

从估值的角度来看,国有合同 Perpetual Protocol 和 Futureswap 的估值与现时 DEX 现货买卖所 Sushiswap 和 Uniswap 普遍。对立 5 月买卖量以维持偏袒,Perpetual 的 CMC 为 1.9 / 5 月年化收入,其买卖倍数区别与 Uniswap 和 Sushiswap 异常,区别为 2.3 和 1.5。不过请注视,在 FDV 原形上,Perpetual Protocol 和 Futureswap 方今的买卖倍数是 Sushiswap 和 Uniswap 的 2-5 倍。

预测改日

方今去重心化永续合约仅为重心化永续合约的买卖量商场份额的 0.42%,是以信任有延长空间。买卖实行速率和本钱从来是以太坊采取的首要阻滞,但 Layer 2 格式正在神速变革。MCDEX 行将在 Arbitrum 上推出,Futureswap 正在转向采取 L2,Perpetual Protocol 对采取其余 L2 束缚计划持怒放作风。实行速率的阻滞正在神速消逝。

加密商场因宠爱杠杆的买卖者而恶名昭著,去重心化平台是买卖者也许加入的商场。独特是商讨到杠杆买卖商场的禁锢虚浮定性。评价供应高达 100 倍、150 倍激进杠杆头寸的平台的禁锢压力愈来愈大。倘使对这些商场施加禁锢压力,那末去重心化的庖代品能够会成为受益者,由于商讨到买卖实行收益的 layer 2 远景,买卖者钻营恐怕包含杠杆永续产物的平台。

一朝 Layer 2 的采取在接下来的 3 到 6 个月内取得吸引力,从新评价去重心化永续买卖商场的近况将是有益的。现时的 TAM 大于现货商场,为恐怕吸引资本和用户的合同供应了强盛的价格捕捉时机。

起源链接:www.8btc.com

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Chainlink

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Optimism 旨在以太坊上设立立即买卖和可增添的智能合约。他们在 Layer2 创造 OVM,旨在与以太坊 Layer1 合营运用,以理睬实行更多的买卖而无需施行平安性调和。此前,团队于 2019 年 10 月在 Devcon V 与 Uniswap 一齐演示。Optimistic RollupOptimistic RollupsOptimisticOptimismOptimistic EthereumEthereum Optimism察看更多Arbitrum

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FTX 设置于 2019 年 5 月,是一家寰球超过,平安、革新、高效、专科的数字财产衍生品买卖平台,创造于买卖员,并工作于买卖员。FTTFTXFTX.USFTT质押FTX Pay察看更多Sushi

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MCDEX 全称 Monte Carlo Decentralized Exchange,用于买卖数字钱币衍生品的去重心化买卖平台。由以太坊上的智能合约、Mai Protocol 合同供应援助。MCDEXMCB察看更多SOLANA

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区块链秘密束缚计划供应商 StarkWare,总部位于以色列内坦亚 Netanya,公司两位配合开创人 Eli Ben-Sasson 和 Alessandro Chiesa 也是 ZCash 开创人。其首要宗旨是进一步扩张以色列理工学院研发的 zk-Starks 攻破性区块链秘密束缚计划。其不断了零学识解释合同吝惜区块链上的讯息秘密,一方面也许援助将海量数据收缩成为更小的模范,另外一方面也比量子计划更高效、通明和平安。一大上风即是在解释秘密讯息的同时,保证计划完好性且无需糜费洪量算力。 投资方囊括 Pantera、Floodgate、Polychain Capital、MetaStable、Naval Ravikant、ZCash、比特陆地,和以太坊配合开创人 Vitalik Buterin 等。StarkWareStarkExStarkEX 2.0察看更多dYdX

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dYdX 是寰球首个去重心化数字钱币衍生品买卖平台,Coinbase 首席实行官 Brian Armstrong、Abstract Ventures 首席实行官 Scott Belsky 等著名投资者也参预了投资。 dYdX 旨在经历去重心化岁月来设立更加怒放、通明和平安的金融产物,将在其平台上开拓符合禁锢的观点。dYdX 怒放合同以 0x、以太坊为原形,由智能合约启动,方今处于尝试阶段。dYdX察看更多Offchain Labs

Offchain Labs

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Offchain Labs 设立了 Arbitrum 平台,以开释智能合约的一块后劲。Arbitrum 运转在以太坊上,并与原生的以太坊合约与通证明现便利的互职掌性。与以太坊分别,不管合约运用几何代码、保存或计划,本钱都是固定的。合约参预者之外的任何人,都不行看到其代码或其内部状况。惟有合约的大家动作,才干被全国看到。开拓者与用户经历链路束缚计划的简洁与平安性,取得了链下束缚计划的秘密和低本钱。Offchain LabsArbitrum RollupArbitrumArbitrum Burner察看更多Futureswap

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Futureswap 去重心化的期货平台,可视为 Uniswap 与高达 20 倍杠杆的买卖平台之羼杂体,使买卖者恐怕运用自动化做市以低利率签订杠杆期货合约,该合约由其震动性池供应援助。 其宗旨是撤销由 BitMEX 主宰的数十亿美元的数字财产杠杆买卖商场。他们的去重心化步骤恐怕供应更低的用度,更多的代币对和为震动性供应者带来丰饶回报的比赛。Futureswap察看更多Perpetual Protocol

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Perpetual Protocol

Perpetual Protocol 过去叫做 Strike Protocol,是自动化做市商 AMM 并援助每种财产的去重心化的永续合约买卖合同。其去重心化永续合约具备囊括 20 倍多空杠杆率、非托管、无需笃信、抗审查、经历 AMM 保险震动性、援助区块链财产和比方黄金、原油等链外财产等本质。经历每小时运用一次 Chainlink 喂价以最小化预言机的运用率。 其团队位于台湾,配合开创工钱冯彦文、Shao-Kang Lee。冯彦文此前累赘 Decore 配合开创人兼首席实行官,参预创造 Cinch Network、Cubie Messenger、Gamelet 与 Willmobile(台湾转移金融工作运用,后被 Systex 采购)。Shao-Kang Lee 此前曾扶植运用 POPAPP,后被 Marvel 于 2016 年采购。Strike ProtocolPerpetualPerpetual ProtocolPERP察看更多DeFi DEX Paradigm dYdX StarkWare Chainlink Solana FTX Layer 2 Optimism AMM Futureswap MCDEX 去重心化永续合约 Arbitrum vAMM Perpetual Protocol SushiSwap Unisawp 去重心化期货买卖所

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