华尔街为何开始抛弃灰度比特币信托?替代投资产品需求如何?_区块链前沿

华尔街为何开始抛弃灰度比特币信托?替代投资产品需求如何?

只管 GBTC 的资本流入量大幅降落,但商场对照特币投财产品的需要依然较高。

原文题目:《本钱中止流入,华尔街何故发端排斥灰度比特币信赖?》
撰文:Glendon

灰度不再是投资者的独一采用

灰度比特币信赖是为数不多的为对冲基金、救济基金、养老基金和家眷理财室供应投资比特币门路,而不须要用户本人持有这类数字财产的产物之一。

是以,流入 GBTC 的本钱持续推广。比方旧年报导的,华尔街投资者在该基金中存入了约 182 亿美元,成为测量机构对加密钱币行业意思日趋延长的一个目标。反之,本钱流入的缩小反应了机构撤资或收获回吐,比方 2021 年第一季度此后产生的状况。

(注:收获回吐也称岁月性矫正,通俗是指股票或期货合约、期权合约的持有者在商场价格产生变更、浮现对本人有益的价位后,积极改观持仓部位而使账面成本变化为本质成本的一种买卖动作。)

链上理会工作 Skew 周四陈诉称,GBTC 在 2021 年 2 月以后不再吸引新的投资。当 GBTC 发端以其财产净值(NAV)的负溢价买卖时,本钱流入就中止了。财产净值代表所持财产的原形商场价格。

华尔街为何开始抛弃灰度比特币信托?替代投资产品需求如何?跟着灰度比特币信赖的溢价翻转为负值,资本中止流入。质料起源:Skew

本年年头,GBTC 的溢价高达 30%。但最新的 Skew 图表卖弄,其溢价为-11.40%。在此之前,GBTC 相对其财产净值的溢价到达–40.20%,创下了史乘最低水准。

与此同时,在灰度通告预备将其信赖组织更动为买卖所买卖基金(ETF)后,GBTC 的溢价在 4 月初小幅上升。灰度做出这一决计,是由于其时加拿大新推出的比特币 ETF 使比赛日趋剧烈,首要起源是它们供应了比灰度更好的用度比率。

比方,Purpose 是寰球首只什物结算的比特币 ETF,其用度比率为 1%。加拿大其余比特币 ETF 如 Evolve 和 CI Galaxy 区别供应 0.75% 和 0.40% 的用度比率。但是,灰度的用度比率却高达 2%。

其它,与加拿大比特币 ETF 的贸易比赛能够也报复了本钱流入 GBTC。以 Purpose 为例,自本年 2 月推出此后,该公司每个月取得 10 亿美元的资本,这侧面反应出只管 GBTC 的资本流入量大幅降落,但商场对照特币投财产品的需要依然较高。

马斯克令华尔街比特币投资者感应忧郁

在此功夫,比特币的现货价钱也因特斯拉 CEO 埃隆·马斯克(Elon Musk)的成分而走高。在特斯拉表露其财产欠债表上持有价格 15 亿美元的 BTC 以后,购置一枚比特币的本钱从 2 月 8 日的最低 38057 美元爬升至 4 月 14 日的最高 64899 美元,这使投资者以为更多企业会用比特币庖代其持有的局部现款。

但在比特币 2 月至 4 月价钱飞腾功夫,GBTC 的溢价仍为负值。

当比特币因为收获回吐、华夏的加密钱币禁令和特斯拉的比特币兜售坏话而发端下落时,GBTC 溢价跌至-40.20% 的史乘新低。

华尔街为何开始抛弃灰度比特币信托?替代投资产品需求如何?在马斯克辱骂加密钱币的碳行踪后,加速了比特币矫正情绪。起源:TradingView 上的 BTC/USD

自力钻研公司 DM Martins research 开创人丹尼尔·马丁斯(Daniel Martins)夸大,这类下落表达华尔街对照特币关系投资的意思正在减轻,独特是在 5 月中旬加密钱币成为马斯克反比特币推文的显然受害者以后,比特币的估值一度被腰斩。

Martins 进一步指出,灰度陈诉的年化收益率比纳斯达克高 500%,但其矫正幅度也比 2008 年经济衰弱时更糟——前者为 82%,后者为 17%。这使得灰度的比特币投财产品成为一种「超杠杆化的赌注」,而且伴跟着较差的严重调理表示。

他还填补说:「GBTC 的动摇率几近是纳斯达克指数的 9 倍:145% VS 17%。」

灰度 ETF 将在 2021 年浮现 ?

Martins 的说明夸大了 GBTC 溢价能够面对进一步下行的能够性,由于投资者正在比特币延续施行的价钱调理中搜求更安定的庖代品。

别的,它与其余数字钱币投资庖代品的比赛,囊括向机构投资者供应以更低用度持有真实加密钱币财产的加密钱币托管工作,进一步浮夸了本钱流入受限的严重。

ETF.com 理会师 Sumit Roy 写道,灰度基金向 ETF 的转型能够会终了其收取 2% 手续费的时期,由于它须要与由 Bitwise、Vanguard、富达(Fidelity)、芝加哥期权买卖所(Cboe)和其余公司指导的 ETF 雄师比赛。

「不过不管产生甚么,GBTC 都将成为一股力气,不管加密钱币基金周围何如滋长,GBTC 都将接续保管。」他填补说。

但是,美国商场能否能在 2021 年取得比特币 ETF,自身依然是一个谜。英国《金融时报》本周早些时间报导称,因为美国证券买卖委员会主席 Gary Gensler 重申了对加密钱币商场投资者吝惜的担心,大多半 ETF 请求已被安插。

芝加哥期权买卖所(Cboe)寰球上市主管劳拉•莫里森(Laura Morrison)表白:「质朴说,我估计咱们一齐的申诉文献都将浮现延长。」

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