一次不同寻常的 IPO:美国网红券商 Robinhood 上市定价遇冷 ?_区块链前沿

一次不同寻常的 IPO:美国网红券商 Robinhood 上市定价遇冷 ?

就在今晚,散户之家 Robinhood 将在纳斯达克上市, 估值到达 320 亿美元,是本年美股最受关注的 IPO 之一。

因为 Robinhood 在散户商场的特出位置和加密钱币买卖交易,这次 IPO 一样吸引了加密钱币行业的注视力。据 Robinhood 招股书,其一季度交易额中有 17% 来自加密钱币。

从刊行式样来看,这也是一次分别凡是的 IPO,其摆设把 IPO 中不胜过 35% 的股分留给自家用户,一些机构投资者盛气凌人。

原文题目:《今黄昏市!美国网红券商 Robinhood IPO 订价遇冷 估值 320 亿美元 | IPO 见闻》
撰文: 叶桢
起源:华尔街见闻

Robinhood 此次 IPO「与众分别」,是有史此后向散户配售周围最大的新股,其锁按期也较常规新股短。大概恰是这些非同凡是的职掌,使得一些机构投资者对 Robinhood 的 IPO 盛气凌人。

美国散户最爱的股票买卖平台 Robinhood 初次公然募股「遇冷」,刊行价定于指点区间下端。

据彭博报导,美国在线免费零卖券商 Robinhood 将其 IPO 股票刊行价设在每股 38 美元,位于 38 美元至 42 美元指点区间的底端,摆设融资 20 亿美元。

该订价将使得 Robinhood 估值到达 320 亿美元,旧年 9 月该公司在甲第商场的估值为 117 亿美元。

Robinhood 定于周四在纳斯达克上市,是本年美股最受关注的 IPO 之一。

此前 7 月 1 日,Robinhood 发表其美股 IPO 招股书,钻营在纳斯达克以买卖代码「HOOD」上市,高盛和摩根大通证券为承销商。

招股书卖弄,Robinhood Markets 将刊行 5240 万股 A 类普遍股,公司开创人和首席财政官将在初次公然募股中特为销售 263 万股 A 类普遍股。本次融资所得款子将用于归还借债、营运资本、本钱开销及时时公司用处。

一次分别凡是的 IPO

Robinhood 表白其长时间工作是下降加入金融全国的门坎,本次 IPO 也在践行这一观念。

Robinhood 摆设把 IPO 中不胜过 35% 的股分留给自家用户,总额不胜过 1830 万股。该公司首席实行官 Vlad Tenev 表白,他估计这将是有史此后周围最大的散户配售股票之一。

时时来讲,大局部 IPO 新股城市配售给机构投资者或高净值一面,散户投资者通俗在新上市公司发端在买卖所买卖之前不观点买入这些股票,是以错过了股价第一波飞腾的时机。

然而有理会师表白,过量的散户配售能够会致使 Robinhood 股价浮现意想除外的动摇。

Rainmaker 证券董事总司理兼共同人 Greg Martin 在采用 CNBC 采访中表白,散户变革无常,Robinhood 卖给他们越多,就越轻便遭到宛如 Reddit 论坛上超等挤兑动作的浸染。

Robinhood 的锁按期也利害常规的。公司上市后,职工也许立刻销售 15% 的股分,而保守的锁按期为 6 个月。三个月后,投资者也许再售卖 15%。

大概也是这些非同凡是的职掌,使得一些机构投资者对 Robinhood 的 IPO 盛气凌人。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学讲解 David Erickson 表白,投资银行通俗不宠爱 IPO 进程中的稀奇感,「我赌钱,个中几家机构投资者将甩手投资,独特是在估值较几个月前大幅飞腾的状况下。」

散户最爱

动作美国零回佣买卖的前驱,总部在加州的 Robinhood 创办了免回佣买卖股票的前导,唆使零卖经纪商行业在 2019 年整体废除回佣。D1 Partners、红杉本钱、Kleiner Perkins 和谷歌风投局限 GV 位列股东。Robinhood 供应股票、加密钱币和期权的买卖和现款治理账户,用户买卖大局部免费。

疫情此后,美国散户买卖伶俐,Robinhood 推广用户的速率惊人并远超同业业比赛敌手们。据革新的招股书,Robinhood 揣测,停止第二季度,该公司已具有 2250 万个资本账户 (即与银行账户关连并打款的账户),这一数字高于 2021 年第一季度的 1800 万,比上年同期延长了 151%。

Robinhood 表白,大概一半用户是初次投资者,中位数年岁为 31 岁,账户周围中位数惟有 240 美元,2 月的平衡账户周围为 5000 美元。停止本年 3 月末,公司具有 120 亿美元加密钱币财产。

以资本账户数目计划,Robinhood 是寰球第三大券商,仅次于富达 (Fidelity) 和嘉信理财 (Charles Schwab)。

Robinhood 的 IPO 订价表示着,每一个资本账户的估值约为 1350 美元,远低于同业水准。MKM Partners 的理会卖弄,E-Trade 的每一个账户估值为 2500 美元,TD Ameritrade 的每一个账户估值为 2200 美元。

财政数据:营收神速延长,一季度亏空 14 亿美元

财政数据卖弄,获利于疫情功夫散户炒股高潮,Robinhood 的收入正在神速延长。2020 年总营收 9.59 亿美元,是 2019 年总收入 2.78 亿美元的三倍多。2021 年第一季度营收 5.22 亿美元,是上年同期 1.28 亿美元的四倍多,也让表面上公司本年收入希望胜过 20 亿美元。在革新后的招股解说书中,Robinhood 揣测第二季度营收为 5.46 亿美元至 5.74 亿美元,高于 2020 年第二季度的 2.44 亿美元。

期权买卖约占 Robinhood 营收的 38%,股票和加密钱币区别占营收的 25% 和 17%。但 Robinhood 防备称,跟着零卖买卖高潮降温,该券商的买卖收入和账户延长能够会放缓。

今晚上市!美国网红券商 Robinhood IPO 定价遇冷 估值 320 亿美元 | IPO 见闻

剩余方面,Robinhood 估计第二季度净亏空 4.87 亿美元至 5.37 亿美元,而旧年同期该公司完结剩余。公司本年一季度亏空 14 亿美元,远超上年同期的亏空 5300 万美元。这首要因为 1 月散户 vs 机构轧空大战令 Robinhood 财政重要,整理所普及本钱恳求唆使其不能不休憩一些抢手股票的买卖,2 月迫切筹集了 35 亿美元的债务融资致使季度亏空。2020 年终年净收入为 700 万美元。

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