Glassnode 数据洞察:DeFi 用户增长趋缓,ETH 持续净流出交易所_区块链前沿

Glassnode 数据洞察:DeFi 用户增长趋缓,ETH 持续净流出交易所

DeFi 的根底面正在推进短时间看跌但中期看涨的好看。

原文题目:《Glassnode 丨何如对付 DeFi 新常态?》
撰文:Luke Posey,Glassnode 理会师
翻译:Mike Jin

跟着 DeFi 接续下行,咱们提议一个短时间看跌但中期看涨的案例。

上周,加密钱币商场接续急忙走低,BTC 已浮现本人在 30,000 美元以下买卖,ETH 紧紧低于 2000 美元。本周,咱们提议了一些目标,论证了 DeFi 局限的短时间反抗,但长时间收益的状况。 牛市和熊市之间的战役依然伶俐,由于比往常更多的资本依然被安插。

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看涨 DeFi 的论点始于其用户入驻的轨迹。 动作一个鼎盛的商场,从首先的延长弧线发端,大概一年后,DeFi 依然是一个相对未被浮现的加密钱币周围。但是,DeFi 的用户群延长是爆炸性的,即便在熊市时间也是异常惊人的。

这类在商场窘境中参加的手腕是产物商场相宜性的一个要害目标,DEX 和 DEX 蚁合器依然是采取方面的显然指导者。 往日几个月的延长已从本年早些时间的抛物线式延长缓慢发端持平。

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买卖所 ETH 余额接续呈降落趋向,只管价钱持续降落。这展现了以太坊在其自己生态体例中的功效,对 ETH 动作原形层典质品的需要延续保管。自 DeFi 夏日此后,逐月的累计资本流出从来延续, 表达本钱接续从重心化买卖所迁徙到 DeFi 生态体例中。

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同时,像 COMP 如许用处有限的 token 从来被送到买卖所持有或销售,而不是留在链上。请注视,SUSHI 和 COMP 都是经历震动性勉励来主动耕耘的。一个因其在生态体例中的运用而留在链上,另外一个则被送到重心化买卖所。

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安定币震动

在无严重的本钱(安定币)中,数十亿美元依然在 DeFi 空间中挥动。在牛市功夫,一个遍及吹嘘的看空猜测是,一朝商场下落,震动性将从生态体例中流失,坐在现款中,DeFi 的本钱效益将是一个独立于牛市的事情。相悖, 这些严重本钱从来坚毅地留在链上,个中大局部被定位在 DeFi 上。

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在牛市功夫,安定币的流量和资本池由 DEX 合同(如 Uniswap 和 Sushiswap)强势引颈,由于对严重对的买卖需要抬高,和 token farming。

在这个低严重期,天然而然,生态体例中对严重阻塞本钱的需要也巩固了。这表示在 Aave (借贷)、Curve (安定币 DEX)和 Compound (借贷)在托管安定币震动性池方面浮现了显然的主宰位置。 方今的商场动作是将安定币存入 Aave、Compound 和 Curve 以赚取收益,这犹如比另外一种式样更受欢送–将安定币留在重心化买卖所等候购置时机 。

固然 Uniswap 和 Sushiswap 等严重投资平台的全体震动性依然持平或降落,但商场已看到流入 Aave、Curve 和 Compound 等借贷商场的资本在延长。旅行趋向变化的一个目标是,当情绪产生变化,抵制严重的资本发端回流到抵制严重的 DEX 商场。

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固然这些论点在很大程度上援助低严重的步骤,但它们对 DeFi 的改日是中长时间看好的–本钱留在生态体例中动作养殖管理 token 的马厩,表示着调配者自满这些名目并援助该空间。 在经济低迷时间,调配者转向 DeFi 而不是摆脱,这一究竟充裕解说了去重心化金融的改日。

ETH 的短时间持有者正处于降服形式,NUPL 水准被推到自 2020 年头此后从未感化到的颓废门坎。跟着 ETH 价钱从高点下落 55%,ETH 买家在牛市中未完结的丢失总数方今为 ETH 市值的-25%。倘使 2018 年是任何大势的指点,在到达与 2018 年中期至 2020 年头类似周围的降服之前,仍有下行空间。

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各个 DEX 的买卖量都很平平,动摇性也很平平。也许说,在鼎盛商场,强健的延长看起来就像延续的月度延长,由于它在一个根底未开拓的商场中延长了蛋糕。明晰的产物商场相宜性常常是由这类坚毅不移的延长推进的,惟有在高商场浸透率的状况下才会放缓或呈横向趋向。环节题目是, DEX 的延长能否在确定程度上依靠于牛市的渔利?下一个 3 百万用户和 1000 亿美元的规模量从何处来?

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咱们循环往复地展现了无严重利率在借贷平台收益率方面的遏抑。此刻,即便有震动性勉励,也紧紧低于 4%,收益率汇聚器提议了追赶收益率的下一路防地。是以,即便是 DeFi 的骄子蚁合者 Yearn,收益率也一样收缩,此刻低于 4%。Yearn 在推出 V2 保障库产物后,过程一段光阴的强劲延长,TVL 也浮现了相映的降落。震动性犹如只可像它所追赶的分离化收益率绝对忠厚。

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跟着震动性的退出,合同收入也在缩小。对 token 持有人的收费削减。债务不再以之前的流星速率延长。赶快生长的团队认识到他们须要使其国库中的资本各类化。倚赖本人的 token 取得资本成为一个题目。倘使 token 的价钱降得太低,他们将没法支出给开拓者。可能用美元等价物支出给这些开拓者的价钱将是过量的 token。以近来 Sushiswap 转向机构投资者为例,也许看出这一点。

近来 Sushiswap 提议的经历机构投资者施行资本分别的倡导,在管理论坛上惹起了剧烈的喧嚣。

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愈来愈多的团队在公然商场上销售 token,向投资者销售股权和 token,以取得库存中的安定币,而且扫数领受了一些法子,表达在 DeFi 有明晰的理想来对冲任何进一步的衰弱严重。销售代币的团队有压廉价格的严重,不销售代币的团队相关闭名目或在严格衰弱中解职开拓职员的严重。在咱们接续希望到未知的周围时,各团队将勤奋告终一个强健的平稳。

终了语

跟着 DeFi 的估值勤奋逮捕竞价,根底面依然是一个短时间看跌举止的羼杂袋,但中期看涨的本钱震动。固然设置依然是低严重,但设置者在生态体例内保存了洪量的震动性。 这预见着倘使根底面和估值找到了看涨的原形,就会有洪量的资本等候布置到严重财产上。

根底面推进了短时间看跌但中期看涨的见解。

  • 用户延长接续延长,但速率趋于舒缓。
  • ETH 延续净流出买卖所。
  • 适用性启动的管理代币浮现了净汇率流出,而直接功效较少的管理代币则浮现了净流入。
  • 只管商场涟漪忧郁,但以安定币为重心的平台,如 Curve、Aave 和 Compound 的 TVL 仍维持横盘飞腾的趋向。
  • 买卖量回落到 1 月的水准,收益率不才降,合同收入在稳步降落。

起源链接:insights.glassnode.com

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比特币

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比特币 Bitcoin,一种去重心化、非遍及寰球可支出的加密数字钱币,而多半国度则以为比特币属于假造商品,并不是钱币。 比特币的观念,出生于 2008 年签名为中本聪的一篇论文,并于 2009 年 1 月 3 日,基于无河山的平等搜集,用共鸣积极性开源软件发现扶植。比特币合同数目上限为 2100 万枚,以免通货伸长题目。运用比特币是经历私钥动作数字签字,理睬一面直接支出给他人,不需过程如银行、整理重心、证券商品级三方机构,进而制止了老手续费、烦琐过程和受禁锢性的题目,任何用户唯有具有可延续互联网的数字配置皆可以使用。比特币BTCBitcoin察看更多以太坊

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Uniswap 一种简洁的无代币交流合同,被称为去重心化的 Shapeshift 可能 Bancor,已在主网上煽动。用 Vyper 写稿,Gas 嘱咐奇低非常。UniswapUniswap.ExchangeUniswap.infoUniswap V2Uniswap V1UNIUniswap V3UNI Grants察看更多AAVE

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AAVE 是一个芬兰语的单词,意为「阴魂」,代表 Aave 力求于为去重心化金融创造通明、怒放的原形架构而勤奋。它已经的首要产物是 ETHLend ,一个去重心化的以加密钱币为典质的借贷商场。AaveEthlendLENDAave V2察看更多Compound

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Compound 是首个从 Coinbase 取得严重投资的名目,也是 Coinbase 为催促区块链革新所做勤奋的一局部知道。 Compound 为安置在买卖所和钱包的加密财产供应应有的本钱。每种财产的利率会按照该财产的借债需要施行动静调理。Compound 蓄意吸引对冲基金、体认充实的投资者和借贷者。本质上,Compound 能取得 Coinbase 的援助一点都不怪异,由于该公司的岁月与 Coinbase 正具备改观保守金融的公司的观念维持普遍。CompoundCOMP察看更多Sushi

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