Mark Cuban 谈加密项目估值,以及收益耕种和提供流动性的美妙智慧_区块链前沿

Mark Cuban 谈加密项目估值,以及收益耕种和提供流动性的美妙智慧

这位 NBA 达拉斯独行侠队东家和亿万富人用冗长通达的谈话向行家普遍区块链搜集和 DeFi 合同的根底运转旨趣,和为何它们是会改观全国的交易。

撰文: Mark Cuban,NBA 达拉斯独行侠队东家
翻译:Perry Wang

我将用尽量简洁通达的谈话声明这个题目。经历质押(Staking)和供应震动性来施行收益耕耘,是多半去重心化金融 (DeFi) 名目的中心特点。这些名目大放异彩的背后旨趣也实用于其余加密名目。

开始我要说明:这不是投资倡导。这只是是我一面对商场的管见,当您赏玩本文时,能够在一些工作上我的见解是过错的,可能这些见解能够会产生变革。

他们从事甚么交易?

对于任何 DeFi 名目,您一直要问的第一个题目,与您对任何能够与之设立财政联络的企业须要问的题目类似——「他们是从事甚么交易的」。

是的,每一个 DeFi 名目的中心,是一种交易。他们能够显示、也能够不显示本人在从事甚么交易,但他们不过凑巧运用区块链和智能合约来托管和编程其交易过程的工作。

让我举一个例子,先容一下我一面投了资本的 DeFi 和区块链名目,和我何如对付他们的交易:

Polygon/Matic 的交易形式

它们的交易特殊简洁,但实行起来难度特殊高。

他们的处事是供应东西,让那些运用首要由外部各方建立的以太坊 /Solidity 智能合约的买卖恐怕尽量神速和便宜地施行,同时依然恐怕带来比本钱更高的收益。为了做到这一点,他们对每笔买卖收取用度。这一用度是用 Matic 代币支出的。就像您到 Dave & Buster 电玩城餐厅购置代币来玩嬉戏绝对,您必需购置 Matic 代币才干运用 Polygon 的搜集和智能合约机能。

不过,基于区块链的交易与保守软件很快走上了分别的路途,分别之处恰是在于加密交易(如 Polygon/Matic 及其比赛敌手,从 BTC 到 ETH 以至到狗狗币)的能干之处。

每一个企业或金融软件工作或运用都须要支出云计划和经营本钱,而这些本钱的猖獗延长速率通俗快于其收入。这其实不怪异,软件公司筹集洪量资本恰是出于这一起源,以使其「软件淹没全国」。

像 Polygon 如许的企业,其资本需要特殊分别。 为何? 由于他们的交易不是全面设立在亚马逊云(AWS )如许的云计划平台上,而是去重心化的(我不会在这边喧嚣对去重心化、或平安性、或速率的界说)。去重心化的原形设立在自力一方之上,通俗,在 BTC 等处事量解释(PoW)搜集中通俗称为「矿工」,或在 Polygon/Matic 等权力解释搜集(PoS)中称为「考证者」(或其余的称呼),他们进来本人的资本来供应计划资源,以援助搜集平台。

精通!

任何其余企业都必需筹集洪量资本才干托管本人的工作器,可能来支出云计划本钱,这对计划聚集型运用来讲能够特殊昂扬,而对须要扩容大迷糊量的运用来讲一样昂扬。 其它,企业必需雇佣一块职员、须要本钱开销来援助他们的处事,等等。

在去重心化的加密全国中,这些第三方(矿工、考证者等)供应灵验运转平台的计划手腕,以交换该搜集中代币的夸奖。

在 Polygon 名目中,这些人被称为 考证者。倘使这些第三方自满搜集平台也许光鲜推广搜集上的买卖数目,他们情愿对此施行投资。 倘使平台买卖数目推广,对第三方所取得的 Polygon 代币 的需要将遭到极大推进。他们恐怕从出卖所取得的代币中取得收入,可能他们也许持有代币,并蓄意它在需要胜过供给时升值。

以至也许有更十足的完毕,像 Polygon 如许的平台理睬几近任何人将他们的 Matic 代币与这些考证者一路施行质押,并瓜分考证者的收益!

考证者宠爱质押者的起源有几何,但他们情愿瓜分与后者瓜分本人的收益,由于后者质押的越多,考证者也许取得的夸奖就越多。这是一种共生联络,也有助于吝惜搜集的平安。

为何说这一机制充溢能干?倘使 Polygon 或其任何比赛敌手领受保守的、重心化的企业滋长路途,他们上下和具有完善,面对的将是不能不筹集数以百万美元,并且能够更多。相悖,他们创造了一个热诚零本钱的代币,并按照他们界说给社区的代币经济学施行代币散发(而施行任何刷新都须要取得社区领受)。一齐关系职员都是以受益。

最猖獗的局部是,由于这些企业是代币启动的,本钱是宣传式的,经营是去重心化的,以是其经营本钱远低于保守的重心化企业。 是以,在基于加密的企业与保守交易比赛的状况下,加密权力能够具备显然的本钱本钱和经营本钱上风。几何金融机构应当关注这一局面。

而 Polygon 将何如建立其买卖量和用度收入呢? 经历具有运用范畴充实普遍、运用量充实大的运用。 每一个平台,不管是买卖所如故区块链,都在竞相完结搜集效应。他们具有的用户越多,用度收入越多,用度收入越多,他们便可以进来更多的资本来取得用户。而用户越多,它必需调配的用度就越多,它的代币就越有价格,云云循环往复。

DeFi 的交易形式

Polygon 试图完结搜集效应的门路之一是经历基于 DeFi (这个链接是相关 DeFi 的精彩声明)的交易。

望文生义,DeFi 建立在金融工作之上。

想一下「Dave & Busters」代币。当您购置他们的代币时,您只可在他们的阛阓中运用它们,你不行在其余交易位置运用这些代币。而 DeFi 的原形交易之一是恐怕将一个名目的代币换成另外一个名目的代币。这即是为何它们被称为买卖所。倘使买卖所是去重心化的,就被称为「去重心化买卖所(DEX)」。

我举的这类 DEX 例子是 Zapper.fi(并不是真实的买卖所,但数据追踪和代币交流机能特殊精彩,我一面是其投资人,以是这边必需举这个例子!) 和 quickswap.exhange、bancor.network、uniswap。它们根底上都从事类似的交易,是代币买卖所。屡屡有人用一种代币交流另外一种代币时,他们城市从买卖用度中挣钱。但这还不是最精粹的局部。

要从事钱币兑换交易,以至是银行交易中,必需有充实的资本深度才干供应所需的百般钱币和工作,须要恐怕对冲钱币之间订价动摇的严重。 倘使您想在寰球范畴内大周围展开这项交易,其本钱会特殊昂扬且严重很高。

而对 DeFi 买卖所而言并不是云云。筹备 DeFi 买卖所比这类和任何表率保守重心化金融交易要好很多的起源在于,不须要由企业东家、投资者及其债权工钱一齐买卖的产生供应资本,而是震动性供应者 (LP) 为他们供应资本。(这个 链接 是对此的一个声明)。

我一面是 QuickSwap 的一个小 LP,我供应了两种代币 (DAI/TITAN) ,使 QuikSwap 恐怕供应这两种代币之间的互相兑换。您在 这个链接 中也许明白到, 这不过浩大买卖对中的一个,您还也许看到,Quickswap 支出屡屡代币交流金额的 0.25% 给 LP,停止撰写本文时,我首先的 (仅从买卖用度中所获取)的回报是年化收益率大概 206%(基于之前 24 小时内赚取的用度施行调配。这个回报百分比会因合同上买卖举止的伶俐度分别,而在此功夫有所险峻。)

但很酷的工作是,我不由于这一买卖对取得特为夸奖的夸奖代币( Titan 和 Quickswap 你们两个名目看到我的作品了吗??),然而因为方今我是这个资本池中独一的 LP,以是我拿走了 100% 的用度收益。 在每一个资本池中,LP 按照本人所供应震动性所占百分比取得确定比例的用度分红。

是以,因为我为 TITAN 和 Quickswap 的交易供应了所需的震动性,这两个代币之间兑换买卖额的 0.25% 会分给我动作经济回报。唯有我接续取得卓越的回报,我就会接续投资(动摇性会形成商场丢失)。倘使收益欠安,我也许立刻撤退资本(某些平台有安插期或赋予确定的罚款)。倘使具有充实的 LP,买卖所的本钱效益将远高于宛如的保守买卖所企业,而动作 LP,我一面也能够赚到一些钱!

别的,买卖所通俗会向 LP 供应特为的夸奖代币。 我也在 Bancor 搜集上供应震动性,会得回他们以 BNT 代币所支出的夸奖。他们理睬 LP 供应单侧或两侧震动性,并以该平台的 BNT 代币赋予丰饶的回报,以勉励运用他们的平台(一个供参考的说法,根底上恰是该合同发现了 DeFi),并避免代币价钱动摇。

Bancor 的回报能够不如其余平台高,但它们是一个更容易于运用的平台,而且在吝惜 LP 、将其震动性保存下来方面做得很好。

须要注视的一件事是:买卖所之间的比赛是残暴的。经济回报必需很高,由于它具体是一个放肆自流的商场。买卖所对 LP 的夺取战特殊剧烈。倘使您采用成为 LP,必需严慎行事,除非您在做 LP 方面特殊有体认,不然请保证本人先做作业。 你要保证平台经营的是正当的交易。

让咱们再看看另外一家 DeFi 企业: AAVE。 AAVE 与其比赛敌手 Compound 绝对,看起来像是一家银行。 但究竟并不是云云。基本不像。 Aave 是一个全面自动化的、无需承诺的平台,不银大家、不大楼、不接待主顾的烤面包机、不金库、不现款、不持有你的财产、不须要填写的表格、不触及诺言评级。 完善都由智能合约上下,它是全面自动化的,您无需取得任何人的领受,并且只需几分钟便可取得贷款。这被称为「无承诺」。这类步骤是一面银行企业的改日。

Aave 从事甚么交易? 他们的处事是让人们更轻便借贷。屡屡有人存入代币时,入款人城市取得确定数目的 Aave 代币,这些代币反应了他们在全面入款人资本池中所赚取的本钱份额,偶尔会取得 Matic 代币,动作勉励用户在 Matic 搜集上运用 Aave 的手腕,而不是以太坊或其余搜集。

每当有借债人借债时,他们城市支出算法设定的利率。真实分别的是,偶尔借债人也会得回酬报。 由于 Aave 和宛如平台蓄意您尽早并每每运用该平台,独特是当它依然是一家首创企业并试图吸引入款人时,他们会对其用户给予夸奖。

自然,每笔买卖 Aave 城市收取特殊小的用度,他们其它还经历不调配给储户的贷款本钱的利差挣钱。我应当填补一点,底层区块链搜集,不管是以太坊、Polygon/Matic 如故任何其余搜集,也会对每笔买卖收取用度。 (这即是为何他们每每出资对用户给予夸奖的起源)。

此刻咱们在全部场景中施行评论。这些 DeFi 合同动作自动供应入款和借债的企业,协同工作,不大楼,不巨大的局限,不分支机构,不书面文献,无需领受,不确认电话。对 Aave 及其比赛敌手而言,最要害的是买卖额。它们也许为储户和代币持有者创作资产,由于它们的治理用度与收入比拟微不足道。与宛如的保守公司比拟,自动化金融做市商的本钱和经营效益要高很多。银行类企业应当感应恐怕。

来,让咱们回忆一下。

根底上,保守的重心化企业开始须要张罗资本。创业,尔后蓄意赚到充实的收入,将充实的本钱返还给他们的投资者和 / 或开创人,让他们欢悦。

在加密 /DeFi 全国中,企业不须要那末多资本来煽动和经营,不须要保守意旨上的张罗资本,这些企业也许经历销售代币来筹集资本,也许为 LP 供应夸奖,而不是必需为金融买卖筹集震动性,也许夸奖援助考证者的质押者,这些合同也许在区块链上经营,个中大局部本钱开销 / 原形措施和大局部环节平安由矿工或考证者供应。这些名目也许设立社区,来庖代层级众多的权要机构。

我要评论的是:是甚么让加密钱币全国云云与众分别,和为何它是改日科技企业以至一齐企业的规范?

成本是不用的。我前方提到的任何一家公司都不以为:他们必需赚渔利润散发到一齐者的口袋中。不须要金融工程师,也不情由去支配每股收益(EPS)数据。这其实不是说这些 DeFi 不须要掩盖本钱用度。它们具体须要,但它们的工作不是成本最大化,由于在几近每一个基于加密的企业中,它们都是去重心化的。每一个代币所代表的权力都是同等的。不管谁具有它,每一个代币一齐者都也许参预社区。是的,占比更高的一齐者会取得更多选票,但不多种层级的代币。严重投资家 VC 或开创人的代币不会像股票绝对取得优先酬劳。(起码我明白的是云云),去重心化和自动化全面改观了嬉戏规则。

这其实不是说每一个加密区块链或 DeFi 名目城市胜利。绝非云云。这些究竟在加密钱币全国中其实不是诡秘。比赛特殊剧烈。究竟上,几何,可能说大多半城市衰落。它们将不会取得充实的用户或孕育充实的用度来保证胜利。

也许试试查查 这个网站,这是一个跟踪分别名目所孕育的用度的好网站。加密周围的比赛特殊剧烈,但加密企业与保守的重心化企业比拟,在一齐其余前提类似的状况下,我会采用押注加密企业。

对区块链或 DeFi 名目估值

那末何如对区块链或 DeFi 名目估值? 开始要看营收。

与评价软件企业并不太大分别,我会旅行现时的营收、延长率、提防性、社区的实力,倘使我以为该平台也许接续像全面加密行业绝对神速或更快地延长,它就会惹起我的注视。

倘使他们是嘴炮党,言之无物他们将要做甚么,但多年此后依然不做任何工作,而且不营收,我会很担忧。

当我买进 ETH、BTC 和上头提到的其余代币动作投资时,我显示价钱会浮现动摇,但就像互联网初期生长绝对,出卖额治愈了完善。具有情愿为运用所供应的商品和工作付费的欢乐客户,和一个必定将生长和援助的社区,我就会成为你们代币的长时间持有者,我还会将这些代币质押,并能够用这些代币施行 LP 投资。

另外一个话题

这些 DeFi 企业特殊分别的一个地点是:它们不在美国,也不是有限公司。它们的管理是去重心化的,不人具有多半上下权(只管开创人信任具备健旺浸染)。这不只是由于去重心化自制构造 (DAO) 的精力,还由于咱们禁锢机构的万万鸠拙,唆使这一代一些最具浸染力和革新精力的企业家到海外筹备他们的企业。

在寰球疫情功夫,我做了一个又一个 Zoom 演讲,当咱们 10-20 年后回忆疫情时,咱们会看到 2020 年和 2021 年已创造了将改观全国的交易。在这些企业中,DeFi 和其余加密机构已笃定和将位于或热诚排行榜的顶部。

与咱们扶植和援助革新和企业家的互联网初期滋长阶段分别,咱们已看到美国官僚对加密正在扶植的革新大放厥词。蓄意这类状况能赶快改观,不然咱们将遗失这个国度所须要的、下一个弘远的延长引擎。

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比特币

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比特币 Bitcoin,一种去重心化、非遍及寰球可支出的加密数字钱币,而多半国度则以为比特币属于假造商品,并不是钱币。 比特币的观念,出生于 2008 年签名为中本聪的一篇论文,并于 2009 年 1 月 3 日,基于无河山的平等搜集,用共鸣积极性开源软件发现扶植。比特币合同数目上限为 2100 万枚,以免通货伸长题目。运用比特币是经历私钥动作数字签字,理睬一面直接支出给他人,不需过程如银行、整理重心、证券商品级三方机构,进而制止了老手续费、烦琐过程和受禁锢性的题目,任何用户唯有具有可延续互联网的数字配置皆可以使用。比特币BTCBitcoin察看更多以太坊

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怒放的宣传式区块链运用平台,经历其专属加密钱币 Ether 以太币供应去重心化的假造机,解决点对点合约。理睬任何人设立和运用经历区块链岁月运转的去重心化运用,不任何狡黠、审查、第三方禁锢。 以太坊的观念初次在 2013 至 2014 年由维塔利克·布特林 Vitalik Buterin 受比特币发掘后提议,旨在共通建立一个更寰球化、更自如、更切实的互联网。以太坊EthereumETHERC 20ERC-20ERC20ERC721ERC-721以太坊 2.0察看更多Uniswap

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Uniswap 一种简洁的无代币交流合同,被称为去重心化的 Shapeshift 可能 Bancor,已在主网上煽动。用 Vyper 写稿,Gas 嘱咐奇低非常。UniswapUniswap.ExchangeUniswap.infoUniswap V2Uniswap V1UNI察看更多AAVE

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AAVE 是一个芬兰语的单词,意为「阴魂」,代表 Aave 力求于为去重心化金融创造通明、怒放的原形架构而勤奋。它已经的首要产物是 ETHLend ,一个去重心化的以加密钱币为典质的借贷商场。AaveEthlendLENDAave V2察看更多Polygon

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Polygon 过去叫做 Matic Network,摆设成为以太坊链上首个 Layer 2 束缚计划蚁合器,为以太坊建立一个模块化、通用、矫捷的扩容框架。 Polygon 被界说为首个组织化、便于运用的以太坊扩容及原形措施开拓平台。其中心组件是 Polygon SDK,一个模块化、矫捷的开拓框架,援助建立和延续两种干流扩容途径: Secured chains 即二层链,可依靠以太坊搜集的平安性,无需设立本人的考证机制。除方今已告竣的 Plasma chains ,Polygon 改日还将援助其余 Layer 2 扩容计划,如 Optimistic Rollups、zk Rollups、Validium 等,这将使 Polygon 成为以太坊链上首个 Layer 2 蚁合器。从用例来讲,这一方位比拟实用于须要最高平安级其余运用和哪些很难自行搭建考证机制的新兴名目。 Stand-alone chains 即侧链,可搭建自力于以太坊的侧链,侧链搜集具有本人的考证机制,将全面认真自己的搜集平安,但也能够供应更好的自力性和矫捷性。从用例来看,这一方位比拟实用于不须要最高平安级其余名目(比方嬉戏类)和具备重大社区力气的名目(恐怕自行设立一个充实去重心化且平安的考证机制)。 Polygon 旨在为一齐现存的以太坊扩容计划赋能,从内部下手,接续探访以太坊的扩容之道。MATICMatic NetworkPolygon察看更多Zapper.fi

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Zapper.fi 旨在一个简洁的界面中,治理、监督、布置 DeFi 财产和欠债。由 DeFiSnap 与 DeFiZap 兼并创造。 过去的 DeFiZap,旨在供应从以太坊钱包一键式直接调查多个 DeFi 合同。其是一个智能合约体例 Zaps,可在一次买卖中跨多个 DeFi 合同布置 ETH 和行将援助的 DAI。Zaps 将 ETH 注入以太坊之上的 DeFi 合同中,进而催促了用户的普遍采取。Zapper.fiZapper FinanceZapper察看更多Bancor

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Bancor 名目称呼源于「国际凯恩斯摆设」,摆设中 Bancor 充任一种超主权筹备金钱币,以推进二战后的国际钱币汇兑。Bancor 合同理睬用户以举措自动计划的价钱在职何两个代币之间施行更动,因为内置的震动性,无需买卖敌手。Bancor 合同相对保守买卖形式的革新在于它恐怕直接神速更动代币,而无需协同交易的两方。不是每一个买家都须要一个卖家,反之亦然,由此也许告竣低震动性币种的更动。 Bancor 买卖平台能实行的环节因素之一是自动订价,买卖价钱由 Bancor Formula 答应。他们将这类战略称为「恒定筹备金率」,Bancor 合同也许为现有的代币供应震动性和异步价钱完结。它也许完结按「计划出来的价钱」完结代币更动,进而为小周围的钱币供应延续的震动性,孕育长尾。价钱计划和买卖等全面进程由智能合约实行,Bancor 代币充任延续搜集中一齐代币的关键代币,可以让他们轻便相互更动。 其可直接用 MetaMask 登录并买卖,也能够备案新账号。平台也许完结苟且两种 ERC-20 代币的直接更动,但 Bancor 没法挂单,即用户只可以商场价立即交易。自然,成交速率很快,糜费光阴即是 ETH 搜集确认的光阴。Bancor 经历一套全面分别于保守买卖平台的束缚计划,满意商场刚需。BancorBancor V2BNTBancor Network察看更多比特币 以太坊 Mark Cuban Bancor DeFi Uniswap Aave Zapper.fi 震动性挖矿 Polygon QuickSwap

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